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摘要 【中金：黃金投資需求和價(jià)格或均存向上修復(fù)空間】中金公司研報(bào)認(rèn)為，美伊沖突導(dǎo)致油價(jià)大漲，“脹”的風(fēng)險(xiǎn)先入為主，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑生變，為在去年增持較多的黃金ETF帶來拋售壓力，同時(shí)流動(dòng)性沖擊也通過期貨期權(quán)市場(chǎng)為短期回調(diào)推波助瀾。往前看，中金認(rèn)為不論是地緣降級(jí)后的油價(jià)回調(diào)、貨幣政策重回寬松方向，還是供應(yīng)沖擊加重衰退壓力、觸發(fā)黃金避險(xiǎn)價(jià)值彰顯，黃金投資需求和價(jià)格或均存向上修復(fù)空間。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，美伊沖突導(dǎo)致油價(jià)大漲，“脹”的風(fēng)險(xiǎn)先入為主，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑生變，為在去年增持較多的黃金ETF帶來拋售壓力，同時(shí)流動(dòng)性沖擊也通過期貨期權(quán)市場(chǎng)為短期回調(diào)推波助瀾。當(dāng)前中東地緣局勢(shì)或正行至關(guān)鍵窗口期，油價(jià)面臨上下抉擇，黃金市場(chǎng)定價(jià)重心或?qū)⑥D(zhuǎn)向評(píng)估供應(yīng)沖擊對(duì)“滯”的影響，已經(jīng)初步定價(jià)的加息預(yù)期或有待修正。往前看，中金認(rèn)為不論是地緣降級(jí)后的油價(jià)回調(diào)、貨幣政策重回寬松方向，還是供應(yīng)沖擊加重衰退壓力、觸發(fā)黃金避險(xiǎn)價(jià)值彰顯，黃金投資需求和價(jià)格或均存向上修復(fù)空間。