債券收益率和利率的關(guān)系是什么?

雖然債券的各種概念比較多，靜下來(lái)想想還是不難明白的，但是債券價(jià)格、債券收益率以及銀行利率等復(fù)雜的“蹺蹺板”關(guān)系，真是容易讓人搞糊涂。

銀行利率，指銀行存貸款的基礎(chǔ)利率，代表著資金成本，會(huì)影響到市場(chǎng)上的資金供需。在宏觀調(diào)控貨幣收緊的時(shí)候，銀行利率提高，會(huì)提高無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的吸引力，大家會(huì)覺(jué)得持有債券不劃算，于是拋售債券的就會(huì)增多，賣(mài)方多買(mǎi)方少，會(huì)導(dǎo)致債券的市場(chǎng)價(jià)格下跌。

債券在發(fā)行的時(shí)候，是一種固定收益類(lèi)產(chǎn)品，持有到期的利息收益是確定的。如果買(mǎi)入的債券價(jià)格低，勢(shì)必意味著持有到期的收益率就會(huì)提高，這兩個(gè)是反向關(guān)系，一個(gè)是站在債券持有者的角度，一個(gè)是站在債券買(mǎi)入者的角度。

所以，簡(jiǎn)單的邏輯是，銀行利率上升，債券價(jià)格下跌，債券收益率上升;同理，銀行利率下跌，債券價(jià)格上升，債券收益率下跌。

當(dāng)然了，利率波動(dòng)，只是決定債券價(jià)格的重要因素之一，還有發(fā)債人違約風(fēng)險(xiǎn)變化、流動(dòng)性等其他因素。例如，如果發(fā)行債券的公司經(jīng)營(yíng)不善，有可能到期違約，那債券的價(jià)格肯定會(huì)下跌，同時(shí)債券的收益率提升。

在利率市場(chǎng)化之后，銀行利率，也不完全代表市場(chǎng)資金需求變化，一般用銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率，也就是市場(chǎng)利率來(lái)衡量資金供需情況。

債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型公式：

資本利得收益率計(jì)算公式：

資本利得收益率=(售價(jià)-買(mǎi)價(jià))/買(mǎi)價(jià)

資本利得是指資本商品，如股票、債券、房產(chǎn)、土地或土地使用權(quán)等，在出售或交易時(shí)由于收入大于支出而取得的收益。

資產(chǎn)收益率的類(lèi)型

1、實(shí)際收益率

是指已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息(股息)率與資本利得收益率之和。

【提示】當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。